Warren Buffett vybudoval z krachující textilky investiční kolos. Co bude s Berkshire Hathaway po jeho odchodu?

Legendární investor Warren Buffett, známý jako „Věštec z Omahy“, na výroční valné hromadě minulý měsíc oznámil, že na konci roku opustí pozici generálního ředitele Berkshire Hathaway, podniku, který během šesti dekád přetvořil z nepříliš prosperující textilní firmy na investiční kolos s tržní kapitalizací přes 1,16 bilionu dolarů. Tento odchod znamená konec jedné éry. Mají se investoři obávat o své peníze? Podle všeho ne – alespoň ne kvůli změně ve vedení firmy. Díky pečlivé přípravě nástupnictví zůstává budoucnost firmy optimistická.

Warren Buffett převzal Berkshire Hathaway v roce 1965 a během svého působení vybudoval konglomerát, který dnes vlastní podíly ve více než 90 společnostech, od pojišťoven jako GEICO po giganty jako Apple, Coca-Cola či American Express. Buffettova filozofie dlouhodobého investování, založená na nákupu kvalitních firem za rozumnou cenu a jejich dlouhém držení, přinesla akcionářům mimořádné výnosy. Za 30 let dosáhly akcie Berkshire Hathaway růstu o 5 502 284 procent, drtivě překonávající index S&P 500 s růstem 39 054 procent. Firma se stala symbolem konzervativního, ale vysoce efektivního přístupu k investování. Kromě akciových investic Berkshire spravuje široké portfolio podniků, včetně železnic (BNSF), energetiky (Berkshire Hathaway Energy) či maloobchodu, a drží rekordní hotovostní rezervu 347 miliard dolarů, což svědčí o Buffettově opatrnosti v nejistých časech.

Akcie od oznámení klesly

Buffettův odchod, oznámený na setkání akcionářů, překvapil investory, ačkoli otázka nástupnictví byla dlouhodobě diskutována. Akcie třídy B (BRK.B) po zprávě klesly o přibližně 6 procent na 509,21 dolarů, což odráží obavy trhu z budoucnosti bez Buffettova vedení. Přesto Buffett pečlivě připravil předání otěží Gregu Abelovi, viceprezidentovi pro nepojistné aktivity, který je jeho nástupcem.

Abel, absolvent University of Alberta, působí v Berkshire od roku 1992, kdy nastoupil do divize MidAmerican Energy. Od roku 2008 vede tuto divizi a od roku 2018 dohlíží na široké spektrum aktivit, včetně železnic, energetiky či akvizic, jako bylo převzetí PacifiCorp v roce 2006. Buffett vyjádřil plnou důvěru v Abelovy schopnosti, zdůrazňujíc jeho porozumění firemní kultuře a závazek pokračovat v dosavadní strategii. Buffett sám zůstane předsedou představenstva a hlavním akcionářem, čímž zajistí kontinuitu.

Bitcoinu se vyhýbá

Očekávání od Berkshire Hathaway pod Abelovým vedením jsou smíšená, ale převládá opatrný optimismus. Analytici věří, že Abel zachová Buffettovu konzervativní strategii, která klade důraz na dlouhodobou hodnotu a kapitálovou sílu. Rekordní hotovostní rezerva naznačuje, že firma je připravena využít příležitosti na trhu, ať už formou akvizic, nebo investic do podhodnocených aktiv. Berkshire nedávno navýšila podíl v Occidental Petroleum a zdvojnásobila investice do Constellation Brands či Pool, což ukazuje na pokračující diverzifikaci portfolia.

Přesto trhy zůstávají ostražité. První čtvrtletí 2025 přineslo pokles provozního zisku o 14 procent, hlavně kvůli ztrátám v pojišťovnictví způsobeným požáry v Kalifornii a kurzovým ztrátám z oslabení dolaru. Navzdory tomu Berkshire zůstává kapitálově silná a její defenzivní charakter ji činí atraktivní pro investory v nejistých časech. Experti, jako Meyer Shields z KBW, neočekávají zásadní změny, například v postoji k digitálním aktivům, jako je bitcoin, který Buffett dlouhodobě kritizuje.

Budoucnost Berkshire Hathaway bude záviset na Abelově schopnosti navigovat volatilní trhy a geopolitické nejistoty, včetně dopadů obchodních politik, které Buffett kritizoval. S Buffettovou pokračující rolí předsedy a silnou firemní kulturou má však firma pevné základy pro další růst. Investoři budou bedlivě sledovat, zda Abel dokáže naplnit odkaz svého předchůdce.